Fasken a le plaisir de vous présenter son étude de cas ponctuelle sur les PPSO (placements privés dans les sociétés ouvertes) canadiens 2021 (PDF).
Notre troisième étude de cas annuelle sur les PPSO au Canada offre des perspectives sur le marché, lesquelles s’appuient sur une étude des opérations de PPSO réalisées au Canada en 2021 dont la valeur était supérieure à 10 millions de dollars et dont les renseignements sont accessibles au public. Nous avons étudié ces opérations afin d’en faire ressortir : i) les caractéristiques de base de la cible, du ou des investisseurs et d’autres renseignements concernant l’opération, notamment la capitalisation boursière de la cible, le secteur d’activité et le montant de l’opération; ii) les attributs des titres acquis; et iii) les droits accordés à l’investisseur et à l’émetteur dans le cadre de l’opération.
Cette troisième édition se concentre sur les opérations de PPSO réalisées durant l’année 2021 au Canada, les compare aux résultats des études de 2019 et de 2020, met en lumière les tendances des trois dernières années quant aux opérations de PPSO et présente des prévisions pour 2022.
L’étude de cas ponctuelle de 2021 a fait ressortir des tendances claires, dont les suivantes :
- La majorité des opérations, soit environ 69 %, ont impliqué des actions ordinaires.
- Les droits les plus souvent négociés ont été les droits anti-dilution (dans 100 % des opérations examinées).
- Les droits de nomination au conseil ont également été prévus dans de nombreuses opérations (dans environ 82 % des opérations étudiées).
- Les droits les moins souvent accordés ont été les droits de rachat au gré de l’investisseur, lesquels n’ont été accordés dans aucune des opérations de l’échantillon de 2021.
- La capitalisation boursière moyenne des sociétés cibles en 2021 se situait à 509,7 millions de dollars, une diminution de près de 72 % par rapport à l’échantillon de 2020. La valeur moyenne des opérations était de 112,75 millions de dollars, soit une hausse d’environ 18 % par rapport à l’échantillon de 2020. Par contre, en moyenne, les opérations de l’échantillon de 2020 prévoyaient davantage de droits pour les actionnaires que celles de l’échantillon de 2021, y compris les droits de rachat par l’émetteur, les droits de vote ainsi que les droits à l’information.
Si les tendances en matière d’opérations au Canada vous intéressent, nous vous recommandons de consulter la première édition de notre Étude de cas ponctuelle sur les PPSO au Canada 2019, ainsi que notre Étude de cas ponctuelle sur les PPSO au Canada 2020 (disponible en anglais seulement).
Nous vous conseillons également de consulter notre Étude sur les courses aux procurations au Canada – Édition 2020 qui présente un aperçu des activités liées aux courses aux procurations en 2020, ainsi que notre document intitulé Activisme actionnarial : guide des administrateurs qui contient des conseils pratiques à l’intention des conseils d’administration et des administrateurs de sociétés publiques qui cherchent à renforcer leur défense à l’endroit des activistes.
