Réseau Capital, en collaboration avec l’Association canadienne du capital de risque et d’investissement (CVCA), a publié son aperçu du marché québécois du capital de risque et du capital de développement pour le troisième trimestre de 2023. L’ aperçu est fondé sur des données fournies volontairement par un éventail de sociétés de capital de risque et d’investissement à l’échelle de la province du Québec et fournit des renseignements pertinents et ciblés sur ces marchés. Consultez l’aperçu ici. Les points importants à retenir selon nous sont les suivants :
Aperçu du marché du capital de risque
- En ce qui concerne le capital de risque, 101 transactions ont été réalisées pendant les trois premiers trimestres de 2023, pour des investissements totaux de 1,19 G$. Il s’agit d’une diminution par rapport à la même période en 2022 ainsi qu’aux deux trimestres précédents de 2023. En effet, en termes de montants investis dans le cadre de transactions de capital de risque, le troisième trimestre de 2023 représente l’un des trimestres ayant enregistré les plus faibles résultats sur le marché québécois au cours des dix dernières années.
- Dans le monde du capital de risque, les transactions de sociétés en phase d’amorçage constituent l’un des rares secteurs ayant connu une hausse modeste du nombre de transactions, bien que les montants investis par transaction aient connu une légère diminution. Dans l’ensemble, les tours de financement d’amorçage constituent 50 % des transactions de capital de risque, dépassant largement la moyenne historique de 39 % observée depuis 2013. Outre ces tours de financement d’amorçage, le troisième trimestre de 2023 a été marqué par une diminution notable des tours au stade de démarrage, avec trois transactions totalisant 43 M$. Il s’agit d’une diminution de 70 % des transactions et de 86 % des montants investis par rapport au deuxième trimestre de 2023. Malgré une perte de vitesse au troisième trimestre de 2023, ces tours de financement au stade de démarrage ont néanmoins maintenu leur importance, comme en témoignent les résultats enregistrés depuis le début de l’exercice : ils représentent 25 % de toutes les transactions et 51 % des montants investis dans la province. Une tendance similaire se dessine pour les investissements aux étapes ultérieures. Au troisième trimestre, seulement quatre transactions totalisant 118 M$ ont eu lieu, alors que 14 transactions totalisant 372 M$ ont été enregistrées depuis le début de 2023. Aucune transaction au stade de croissance n’a été enregistrée au Québec au cours du troisième trimestre de 2023.
- La taille moyenne des investissements en capital de risque au Québec se situe à 11,87 M$, ce qui est supérieur à la moyenne canadienne qui s’établit à 10,91 M$ et pratiquement à égalité avec la moyenne ontarienne de 11,92 M$, mais inférieur à la moyenne britanno-colombienne de 12,33 M$. À l’échelle nationale, le Québec représente 20 % des transactions et 22 % des montants investis en capital de risque depuis le début de l’année, notamment en raison des tours de financement de E2ip Technologies (120 M$), DalCor Pharmaceuticals Inc. (108 M$), PEbel (67 M$) et GHCSat (60 M$).
- En termes d’activité sectorielle, le secteur des technologies de l’information et des communications (TIC) a dominé en 2023 avec 46 transactions totalisant 624 M$. Le secteur des sciences de la vie arrive au deuxième rang avec des investissements de 319 M$ réalisés dans le cadre de 32 transactions. Bien que les technologies propres aient connu un léger ralentissement au troisième trimestre de 2023, le secteur a néanmoins maintenu une trajectoire positive, avec 13 transactions totalisant 212 M$.
Aperçu du marché du capital de développement
- En ce qui concerne le capital de développement, 274 transactions ont été réalisées pendant les trois premiers trimestres de 2023, pour des investissements totaux de 3,10 G$. Il s’agit d’une baisse de 34 % du nombre de transactions et une diminution de 40 % de la valeur des investissements par rapport à la même période en 2022. Selon l’évaluation trimestrielle du cumul annuel pour 2023, les montants investis et la taille des transactions de capital de développement ont augmenté considérablement par rapport au deuxième trimestre, alors que le nombre de transactions a diminué de 12 %.
- Malgré ces chiffres, le Québec maintient sa position de chef de file au Canada, avec 57 % de toutes les transactions de capital de développement, devant l’Ontario (25 %) et la Colombie-Britannique (10 %). Toutefois, avec un montant d’investissement moyen de 11,32 M$ par transaction en 2023, le Québec accuse un retard par rapport à d’autres provinces en ce qui concerne la valeur de ces transactions, dont l’Ontario, l’Alberta et le Manitoba.
- Au Québec, 62 % des transactions en 2023 ont été de 5 M$ ou moins. Les investissements de petite taille continuent donc de distinguer l’activité en capital de développement au Québec. Les plus importantes transactions en capital de développement publiques et ayant été réalisées dans la province au cours des trois derniers trimestres sont celles de Nemaska Lithium (250 M$), Lion Électrique (188 M$), EquiSoft Inc. (125 M$) et Workleap (125 M$).
- Sur le plan de l’activité sectorielle, le secteur industriel et manufacturier continue de susciter le plus grand nombre de transactions, avec 69 transactions totalisant 394 M$. C’est toutefois le secteur des TIC qui arrive au premier rang des montants investis, avec 42 transactions pour un total de 514 M$. Le secteur des services et produits d’affaires occupe le deuxième rang pour ce qui est des montants investis et le cinquième rang pour ce qui est du nombre de transactions, avec 28 transactions totalisant 499 M$. Le secteur des services et produits de consommation (37 transactions, 360 M$) et celui des technologies propres (17 transactions, 271 M$) ont également généré une activité continue tout au long de la dernière année
- On compte quatre sorties d’entités de capital de développement depuis le début de l’année, dont trois acquisitions et une acquisition secondaire.
Conclusion
Sans surprise, les conditions du marché mondial et la conjoncture économique nationale ont toujours d’importantes répercussions ici, au Québec. Néanmoins, certains secteurs clés continuent de se développer avec l’appui des sociétés québécoises de capital de risque et de capital de développement, particulièrement sous forme d’investissements au stade de démarrage pour les sociétés soutenues par du capital de risque et d’investissements de moindre envergure pour les secteurs plus traditionnels soutenus par du capital de développement.
Ne manquez pas notre rapport complet pour 2023, qui sera publié dans les prochaines semaines. Nous y expliquerons l’incidence des résultats de 2023 sur les tendances qui se dessinent pour 2024.
