L’ Association canadienne du capital de risque et d’investissement (CVCA) a publié ses aperçus du marché canadien pour le premier semestre de 2022, lesquels sont fondés sur les données fournies volontairement par un éventail de sociétés de capital de risque et de capital d’investissement. Consultez les aperçus pour le capital de risque et pour le capital d’investissement (disponibles en anglais seulement). Les points importants à retenir sont les suivants :
Aperçu du marché canadien du capital de risque
Un investissement de 1,65 G$ a été réparti sur 182 transactions au second trimestre de 2022 tandis que 6,2 G$ ont été investis dans 371 transactions au cours du premier semestre. Nous avons enfin les chiffres! La valeur totale des investissements est revenue au niveau prépandémique de 2019, et ce, après une année exceptionnelle du côté de l’activité liée au capital de risque. Ces investissements en capital de risque se répartissent comme suit :
- Un investissement total de 4 G$ a été réparti sur 25 mégatransactions, dont 3,3 G$ ont été investis dans 17 mégatransactions au cours du premier trimestre et 799 M$ investis dans 7 mégatransactions au cours du second trimestre ; chacune de ces transactions a été évaluée à plus de 50 M$ et celles-ci représentent près de 67 % de la totalité du capital investi au cours du premier semestre.
- Les trois provinces les plus performantes du côté du capital de risque continuent de prospérer : le Québec (1,7 G$), l’Ontario (3 G$) et la Colombie-Britannique (807 M$) ont dépassé leurs niveaux annuels d’investissement de 2020 et sont en voie de dépasser leurs niveaux prépandémiques annualisés.
- Le secteur des technologies de l’information et des communications (TIC) a reçu 67 % des investissements en capital de risque, plus précisément 4,1 G$ répartis sur 205 transactions. Le secteur des sciences de la vie a connu une hausse du nombre de transactions de 29 % pour un investissement total de 622 M$ répartis sur 51 transactions et une baisse de 51 % du capital investi d’un trimestre à l’autre.
- Plus de 33 % de l’ensemble des transactions divulguées avait une valeur de 1 à 5 M$, et 81 % d’entre elles ont été évaluées à moins de 20 M$.
- Les opérations d’investissement en phase d’amorçage ont dominé les activités d’investissement du premier semestre ; elles représentent 8 % de la valeur totale des investissements et 49 % du nombre total de transactions. Les opérations d’investissement en phase de démarrage ont représenté plus du tiers de l’ensemble des opérations du premier semestre, soit 16 transactions d’une valeur totale de 2,5 G$.
- L’Ontario demeure l’acteur dominant de l’activité liée au capital de risque avec 123 transactions réalisées à Toronto et une valeur totale de 2,8 G$ d’investissement.
- Les firmes les plus actives sur le plan du nombre de rondes de financement sont BDC Capital et Thin Air labs, alors que les plus actives sur le plan du montant investi sont BDC Capital et Inovia Capital Inc.
Les sorties financées par du capital de risque ont connu un recul important par rapport à l’année précédente : seulement 16 sorties pour un total de 206 M$ et aucun PAPE. Le ralentissement des marchés publics, l’augmentation des taux d’intérêt et une forte inflation ont réduit les investissements tandis que les investisseurs en capital de risque continuent de scruter les incertitudes économiques mondiales et attendent le moment opportun pour effectuer un premier appel public à l’épargne ou une sortie.
Aperçu du marché canadien du capital d’investissement
Les investissements pour le premier semestre ont totalisé 4,96 G$, répartis sur 420 transactions. Alors que nous entamons le second semestre, les activités de capital d’investissement ont commencé à ralentir par rapport à l’année précédente et sont revenues à leur niveau prépandémique. Ces investissements de capital d’investissement se répartissent comme suit :
- Le Québec, qui conserve la première place, a enregistré le montant le plus élevé en capital investi par province, et 57 % du flux total de transactions s’y sont concentrés, avec un total de 2,7 G$ répartis sur 238 transactions. En outre, 64 transactions d’une valeur totale de 957 M$ ont été réalisées à Montréal. L’Ontario est arrivé deuxième avec près de 24 % du flux total de transactions, pour un total de 1,4 G$ réparti sur 100 transactions. En outre, 61 transactions d’une valeur totale de 509 M$ ont été réalisées à Toronto.
- Un total de 618 M$ a été investi dans 51 transactions d’acquisition secondaire et d’investissements complémentaires, ce qui représente une augmentation de 19 % du nombre total de transactions si l’on compare le deuxième trimestre de 2022 au premier trimestre de 2022.
- Les investissements minoritaires en capital d’investissement ont totalisé 2,7 G$ répartis sur 117 transactions, ce qui représente 54 % de la totalité du capital investi au premier semestre et près de 33 % de l’ensemble des activités de capital d’investissement. Ainsi, 56 % des investissements minoritaires en capital d’investissement ont été effectués au Québec (1,3 G$) et 22 %, en Ontario (898 M$).
- Le secteur industriel et manufacturier a été en tête des activités d’investissement avec la conclusion de 101 transactions, ce qui représente une valeur d’investissement totale de 1,4 G$ et 27 % de la totalité du capital investi. Bien que le secteur des TIC ait été en tête en ce qui a trait au montant total du capital investi au premier trimestre, il s’est retrouvé au deuxième rang avec un investissement de 1 G$ réparti sur 77 transactions au premier semestre.
- Les investisseurs de capital d’investissement les plus actifs sur le plan de la valeur des investissements ont été Fondaction, avec 829 M$ répartis sur 16 transactions, et Novacap, avec plus de 628 M$ répartis sur 8 transactions. BDC Capital a été la société la plus active avec un investissement de 271 M$ et la conclusion de 82 transactions au premier semestre.
Le nombre de sorties financées par du capital d’investissement est en voie de donner lieu à une autre année record, étant donné que le nombre actuel de sorties dépasse déjà celui de 2020 et de 2019. Au cours du premier semestre, 73 sorties ont eu lieu, principalement au moyen d’une transaction d’acquisition secondaire, ce qui correspond à 10 transactions totalisant 2,2 G$. Aucun PAPE n’a été déclaré au cours de ce trimestre.
Bien que la menace d’une récession ait été sur toutes les lèvres cette année, on remarque une augmentation importante de 93 % du capital investi d’un trimestre à l’autre par rapport au premier trimestre ; 87 % de l’ensemble des transactions de capital d’investissement divulguées étaient d’une valeur inférieure à 25 M$. Cette forte augmentation laisse entendre que les petites et moyennes entreprises reçoivent les capitaux dont elles ont besoin pour poursuivre leurs activités à titre de principale source de création d’emplois, élément essentiel en période de difficultés économiques.
